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浅议企业财务危机
[摘 要] 在现代市场经济环境下,财务危机的存在威胁着企业的生存和发展。本文简要介绍和总结了财务危机的概念、特点、成因及应对策,以期为企业更好地应对财务危机提供帮助。
[关键词] 财务危机 成因 对策
在现代市场经济环境下, 企业经营所面临的风险日益复杂化,面临着各种各样的危机。在众多危机中财务危机是企业风险系统中最基本、最重要的风险之一。它直接关系到企业的生存和发展,它是威胁企业持续经营的根本性危机。
一、财务危机的概念
尽管国内外学术界对财务危机的研究已有相当长的历史,但目前对财务危机尚无权威的界定。但通过对比不同学者的定义可以发现,尽管各专家学者的定义不尽相同,但其实质是相同的,仅其所涵盖的财务危机的范围存在差异。国外绝大多数的研究将企业在破产法下提出破产申请的行为作为确定企业进入财务危机的标志,只有少数研究将其范围拓宽。而国内比较有代表性的观点则将财务危机定义如下:(1)净值为负、现金流量为负、当年度营运资金为负、破产前三年优质的营运损失为负的净利、负的保留盈余;(2)目前的现金流量不足以支付目前债务;(3)企业资产不足以应付目前与未来的债务;(4)违约企业,即没有能力偿付债务和利息的企业;(5)正在进行债务重组的企业。
二、财务危机的特点
财务危机不是一个独立事件,而应将其看成一个动态的过程,一般理论界将企业的财务危机划分为四个阶段:潜伏期、发作期、恶化期和实现期。四个不同的危机阶段具有不同的财务特征。
1. 隐蔽性
财务危机的隐蔽性主要是从其周期性的角度理解,在财务危机潜伏期内,企业组织内部潜伏的风险因素和企业外部环境的变化,在其发作之前有极强的隐蔽性,容易被人忽视。
2. 突发性和灾难性
企业财务危机的发生受到许多主观因素和客观因素的影响,其中有些因素是可以把握和控制的,但更多因素是出乎人们意料的,有的甚至是爆发性的。如1997年的东南亚金融危机,以迅雷不及掩耳之势,使许多企业陷入危机,甚至破产倒闭。
3. 多样性和综合性
多样性体现在企业经营环境变化的多样性导致企业财务危机的表现形式呈多样化,而综合性则是指财务危机是多种危机或风险事件造成企业价值损失的集中反映。
4.可预见性
企业财务危机虽然可能突然发生,但还是能够运用一些具体措施,对企业财务危机发生的概率进行预测和判断,从而进行事前的预测与防范,事中的化解与分散,以及事后的缓解与补救,以达到通过财务危机预警系统将财务危机造成的损失降低到最小限度的目的。
三、财务危机发生的原因
总体而言,引发企业陷入财务危机的原因大致可分为内部因素和外部因素。无论是外部宏观方面的变化,还是内部微观方面的变化,都会对企业的财务状况产生直接或间接的影响
1. 内部因素分析
内部环境是指决定或影响企业经营管理的内部条件,相对外部环境来说,具有相对稳定性与可控性的特点。内部环境必须与企业的财务系统密切相关。即企业财务预警系统的建立与完善,必须要与企业的经营与财务管理的实际情况及相关条件相一致。从内部环境分析,主要有以下几方面:
(1) 投资决策失误
成功的企业总是在追求更大的成功,不断扩张是每一个企业内在的冲动。然而,没有明确的目标和科学论证的盲目扩张,会使一个本来健全的组织陷入混乱,这种增长不仅会超越管理和财务上的能力,而且还会超越组织上的能力,其导致的不仅仅是经营亏损,甚至是彻底的崩溃和破产。
(2) 内部控制不严
内部控制不健全,势必会造成对应收账款的管理弱化,盲目采购存货,造成物资积压,生产成本升高,给企业带来很大的经营风险,从而引发财务危机。内部控制制度不完善,容易造成企业经营混乱。比如有的企业相关岗位之间缺乏牵制及约束机制,有的企业各个部门之间职能高度独立,其他部门无法监督,会计基础工作薄弱等等。这些问题很容易在企业内部产生不良影响,给企业造成大的损失,影响到企业资金的安全,不能够保证企业实物资产安全有效地参与生产经营。
(3) 风险意识淡薄
影响企业经营风险的主要因素是:市场需求、产品售价及其调整能力、生产资料价格的稳定性、单位产品变动成本的变化、固定成本总额的高低以及经营管理者的业务素质和管理经验等。其中决定性因素是管理的质量。管理质量低下,使企业获利能力减弱甚至亏损,企业为维持经营就需大量借款。当负债总额大于资产总额时,企业的偿债能力过低,财务状况恶化,这时企业容易陷入入不敷出的困境,最终导致破产。
(4) 资产的流动性差
资产的流动性差是引发企业财务危机的直接原因。在维持企业正常运转时,企业由于资金管理和调度不当,会造成支付能力不足,这种技术性失败所引起的困难可能是暂时或局部的,若不能采取恰当措施加以补救,就会使财务状况整体恶化,并诱发财务危机。企业的应收账款多且不能及时收回、存货积压占用过多、存货质量差、周转能力不强等,都是企业资产流动性差的具体表现。一旦债务到期,企业没有足够的可变现资产用来偿债,财务危机随之产生。
2. 外部因素分析
外部环境会对企业的整个经营和财务活动造成重要的影响,一方面,它为企业的顺利发展提供了机遇和可能,形成了外部所必须的财务通道,如提供有效的筹资对象和有利的投资项目等:另一方面,外部环境又对企业的经营和财务活动提出了制约与挑战。而且,一般情况下外部环境因素对企业来说大多是不可控因素,也是企业无法回避的,如果外部环境有重大的变化,可能会导致企业财务指标甚至整个财务系统都发生重大变化,所以必须要高度重视。主要有这几个方面:
(1) 国家宏观经济环境
国家的宏观经济环境在一定程度上影响了企业的生存和发展方向。企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外部原因。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外,但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说,是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。例如世界原油价格上涨导致成品油价格上涨,使运输企业增加了营运成本,减少了利润,无法实现预期的财务收益。
(2) 体制因素的影响
我国目前正努力建设市场经济体制,但同时我们也应当清醒地认识到,中国的基本国情决定了市场经济在中国的发展是一个渐近的过程。在这一过程中,企业经营活动在许多方面还会受到原有计划经济体制的影响和政府的干预,不能完全按照市场经济的规则来运行。企业经营陷入危机的原因在一定程度上与体制因素的限制有着密切的联系。
(3) 行业自身特点影响
行业所固有的盈利能力、行业周期、行业特征等是决定该行业中某个企业盈利能力的一个必不可少的因素。市场经济的发展和产业结构的调整也会使某些夕阳行业逐渐被淘汰出局,比如环境污染性企业,如果这些行业的企业不能够及时转型,必然被市场所抛弃,从而走向失败。企业所处的行业发展有着周期变化:繁荣、衰退、萧条、复苏、繁荣。当某行业处于衰退或萧条状态时,行业内的相关企业必然受到影响,从而容易导致财务危机,比如一些实力较弱的上市企业则无力支撑下去,只能重组改行。
四、财务危机的预控与对策
1. 树立正确的风险观念,提高危机意识
风险与收益相匹配是市场经济的一项基本规律,因此,企业在追求高回报的同时应该意识到企业自身也在面临着高风险。尤其是我国加入世贸组织以后,我国企业的竞争对手变得更加强大,而且企业跨国财务活动也日益增加,与国际资本市场的联系更加紧密,财务风险范围和防范难度增大,发生财务危机的几率也增大。
2. 加强营运资产管理,确保资产的流动性
保持资产流动性是企业的生命,也是企业能够偿还债务本金和利息的保证。因此,企业在日常管理中应该加强对营运资产的管理,保持资产的流动性。应该加强对应收账款的动态管理,制定合理的信用政策;要保持适当的现金储备,使之既满足企业生产经营的需要,降低财务风险,又不使现金闲置太多,以增加收益;要加强存货的管理,制定合理的安全储备、订货批量和进货时间,保证对存货的科学储存和流转变现。总之,企业要提高资产的使用效率,确保资产的流动性。
3. 建立健全企业内部财务管理体制
为使企业内部财务管理体制能够驾驭财务管理工作全局,更好的地发挥财务运行机制的内在功能,在财务管理体制设计和构建时,必须认真研究企业内外经济环境,研究企业面对的政策、经营方式、内部经营基础和条件、传统习惯、职工素质等,构建出既科学、又合理、符合企业经营活动和理财活动实际、运行通畅、调节灵敏的财务管理体制。具体来说,企业在确定财务管理体制类型时,应以企业内部经营组织形式构建适应自身管理需要的模式,如经营活动单纯的中小企业,宜采用集权制的模式;大型松散联合集团宜采用分权制模式等。企业内部财务管理体制构建,无论采取何种形式,都必须做到:以企业内部各单位的经济责任确定其财务责任,以内部单位承担财务责任的大小确定其相应的财权大小,以内部各单位财务责任大小及履行情况确定其利益多少,使企业内部财务管理体制在构建时,能真正做到以财务责任为中心,以责定权。
4. 注意外部环境的变化
除了企业自身的因素外,外部因素也有可能引起财务危机,企业应当注意外部环境的变化。首先,要关注宏观经济环境。其次,要关注股票、汇率及国家金融政策变化,及时调整企业负债比率。企业应认真分析这些因素变化对企业的影响,及时调整负债比率,保持充足的偿付能力,适应市场变化。
5. 建立财务危机预警系统,加强对财务危机的预测与监控
企业财务危机预警系统就是企业通过收集各种信息,进行分析比较,当出现可能危害企业财务状况的关键因素时,它能预先发出警告,提醒经营者早作准备或采取对策,以避免潜在的风险演变成现实的损失,起到未雨绸缪、防患于未然的作用;当财务发生潜在的危机时,它能及时寻找导致财务状况恶化的根源,使经营者有的放矢,对症下药,制定有效的措施,阻止财务状况的进一步恶化,以避免潜在的风险演变成现实的损失,起到未雨绸缪、防患于未然的作用。
危机的危险性是固有的,而危机的机遇性必须基于企业成功的危机处理。当财务危机程度升高、跨过危机的门槛后,企业财务危机爆发已经无法避免,应积极处理财务危机,财务危机处理是一项化危转机的系统工程,重建财务新格局。总之, 财务危机并不可怕,我国企业应学会在危机中寻找机遇, 财务危机是可防、可控和可解的,对它有一个正确的认识和科学的管理,力求将危机带来的损失或威胁降到最低限度。
参考文献:
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