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{财务管理财务报告}某印刷机械公司财务分析报告
在主营业务收入增长的同时,公司的主营利润也保持了加速增长态势。即使在主营业务收入略有减少的2000年,公司的营业利润仍能高于上一年份。2001年度净利润较2000年增加1.13倍,2002年上半年更完成4,768万元,半年时间即已经完成2000年全年净利润的74.18%,与2001年中期相比则增加47.37%。
更为可喜的是,公司的主营业务突出,利润的含金量高。公司的营业利润占利润总额的比重在过去3年一直大于100%。公司的竞争实力正因其主营业务突出而在印刷机械行业遥遥领先于其他行业。
二、盈利能力分析
北人股份主要盈利能力指标如下：
0年
上半年年度调整前
毛利率31.80%30.31%33.88%
主营业务利润率30.90%29.62%33.20%
营业利润率12.34%11.67%13.95%
销售净利率10.84%9.20%11.63%
净资产收益率4.77%6.76%5.28%
2000年1999年1999年
调整后调整前调整后
毛利率33.88%35.32%35.32%
主营业务利润率33.20%34.44%34.44%
营业利润率13.95%13.20%13.20%
销售净利率16.84%10.62%9.04%
净资产收益率3.23%4.87%4.22%
过去几年,市场竞争日趋激烈,然而,公司的毛利率、主营业务利润率、营业利润率指标一直保持稳定,而公司的销售净利率、净资产收益率等指标则逐年提高。其原因既与公司实施的正确的经营战略有关,更来自于公司管理层高水平的经营管理。
1.资产周转能力
公司的资产周转能力指标如下：
上半年年度年度年度
存货周转率1.211.020.710.85
应收帐款周转率5.827.037.5516.61
总资产周转率0.520.480.360.39
公司的存货周转率、应收帐款周转率、总资产周转率均较高且保持稳定,说明公司的资产经营效率较高,不良资产、收益率较低的资产较少,这为未来几年公司的健康发展奠定了扎实的基础。
存货周转率2000年有所下降,主要是因为造币机期末未完工所致,各年指标与行业平均值相比完全正常。2001年之后,公司的存货周转指标又有大幅度提高。2001年存货周转率指标较2000年增加43.66%。2002半年的存货周转率较2001年半年的1.09次增加11.01%,显现出公司高水平的运营管理。
公司应收帐款周转率在过去几年一直处于较高水平。自2000年开始,应收帐款周转率有所下降,主要是公司改变了以现销为主的销售方式,扩大信用销售规模的结果。客观地说,以现销为主的销售方式过于保守,也导致公司的应收帐款周转率奇高。而扩大信用销售规模这一重大举措对扩大销售、增加盈利无疑有着积极的影响。即便如此,公司应收帐款周转率仍处于一个较高的水平,坏帐的风险极小。
2.成本费用控制水平
公司成本、费用的控制水平由下表可见(即成本费用占收入的比重)：
上半年年度年度年度
主营业务成本68.20%69.69%66.12%64.68%
销售费用3.37%4.46%5.56%4.82%
管理费用13.92%13.01%14.41%17.34%
财务费用1.90%0.72%-0.36%-0.56%
北人股份的主营业务成本在收入中占的比重一直保持相对稳定。在市场竞争日趋激烈的情况下尚能做到销售费用、管理费用的相对降低。同时,由于公司财务政策以及严格、高效的资金管理,财务费用始终处于极低的水平。正是因为管理层有效地成本费用控制,严格的管理制度,北人股份才得以在中国印刷机械行业中遥遥领先于其他企业,并逐步成长为具有一定国际竞争力的企业。
三、偿债能力分析
北人股份主要偿债能力指标如下：
上半年年度年度年度
流动比率1.471.452.035.12
速动比率0.70.650.682.38
公司的流动比率、速动比率在1999年处于较高的水平,表明公司的短期偿债能力很强。这两个指标在2000、2001年虽有所下降,但仍处于安全范围之内。这种变化说明公司的流动资金管理在强调防范风险的同时,也注重提高资产的收益,在风险与收益的关系处理上更为成熟,表明公司短期资金调控管理水平已经有了显著的提高。当然公司也需要认真分析这两项指标下降的原因,防范潜在的偿债风险。
四、负债能力分析
北人股份近几年的资产负债率如下：
2002年6月30日2001年12月31日
负债率41.60%37.92%
2000年12月31日1999年12月31日
负债率27.14%11.74%
公司的负债结构如下：
2002年6月30日2001年12月31日
日流动负债/总资产37.34%37.78%
其中：短期借款/总资产15.43%15.63%
长期负债/总资产4.25%0.12%
其中：长期借款/总资产2.11%0.11%
2000年12月31日1999年12月31
日流动负债/总资产27.12%11.08%
其中：短期借款/总资产11.59%1.38%
长期负债/总资产0.00%0.64%
其中：长期借款/总资产0.00%0.00%
无论与同行业还是其他行业的企业相比,公司的资产负债率都处于偏低的水平。这一方面表明,公司在过去几年一直致力于收益较稳定的主营业务,财务政策极为稳健,非常注意防范债务风险,另一方面也为公司在今后利用债务融资来扩张经营创造了极为有利的条件。
在公司的负债结构中,流动负债占有绝对的比重,而较少依靠长期负债。2000年末流动负债较1999年有大幅度增加,主要是收购北人四厂而加大了流动负债。我们认为,短期借款自2001年底增幅较大,主要是随公司资本扩张,公司的融资策略也发生了积极的转变———积极利用财务杠杆,为股东创造更大价值。
五、现金流量分析
公司现金流量的总体情况如下：
上半年年度年度年度
经营活动现金流入小计462.76770.29566.53553.46
现金流出小计408.64719.97530.84485.74
净现金流量54.1250.3235.6867.72
投资活动
现金流入小计32.812.364.041.26
现金支出小计59.09135.2697.1219.00
净现金流量-26.28-132.90-93.08-17.74
筹资活动
现金流入小计225.62289.706.0011.28
现金流出小计247.15118.1624.7074.34
现金流量净额-21.53171.54-18.70-63.06
汇率变动对现金的影响额-0.061.07-0.270.06
现金及现金等价物净增减额6.2590.03-76.37-13.01
投资活动现金净流量为负,说明公司最近几年一直在投资固定资产,加大技术改造力度,这有利于公司的长远发展；
筹资活动现金净流量在2000年底之前一直为负,其原因主要是公司始终坚持回报股东发放股利、归还借款,以及弥补投资活动现金不足。可贵的是,公司的经营活动现金流量始终为正,这从另一个角度说明公司的主业突出、稳定,公司的利润质量很高。
六、成长能力分析
相关指标如下：
项目1年
上半年上半年年度
主营业务收入
(百万元)440.03352.03699.08
比上期增长25.00%66.87%58.14%
净利润
(百万元)47.6832.3664.28
比上期增长47.37%54.27%112.64%
净资产
收益率(%)4.77%3.4%6.76%
比上期增长40.29%25.93%109.29%
每股收益
(元/股)0.1190.0810.161
比上期增长46.91%55.77%111.84%
每股净资产
(元/股)2.52.422.38
比上期增长3.31%-5.47%1.71%
项目2000年2000年1999年1999年
调整前调整后调整前调整后
主营业务收入
(百万元)442.06442.06459.83459.83
比上期增长-3.87%-3.87%0.41%0.41%
净利润
(百万元)51.42%30.2348.8541.59
比上期增长5.26%-27.32%7.53%-8.45%
净资产
收益率(%)4.99%3.23%4.87%4.22%
比上期增长2.25%-23.46%6.09%-8.26%
每股收益
(元/股)0.1290.0760.1220.104
比上期增长5.74%-26.92%7.02%-9.77%
每股净资产
(元/股)2.442.342.512.46
比上期增长-2.79%-4.88%1.62%-0.40%
注：因2002年为半年数据,为可比故列示了2001年同期数。
过去几年,市场竞争日趋激烈,然而,公司主营业务收入基本保持稳定,净利润则保持上升趋势,净资产收益率、每股收益等指标也保持逐年提高的趋势。这种趋势正是公司在营销、研发、质量、品种、规模等方面具备的竞争优势的真实写照。而公司营销、研发等核心竞争力的增强以及财务管理水平的提高,必将对净资产收益率、每股收益等投资者关心的指标稳定增加,起到了决定性的作用。
七、分析结论
经营业绩良好。主营业务收入一直呈上升趋势。进入2001年后,主营业务收入及各项利润指标呈加速增长态势。
盈利能力较强。各项利润率指标均为正,且近期还有较大幅度的提高。存货周转率、应收帐款周转率均处于较高的水平。
财务状况较好。公司的负债率非常低,债务融资空间巨大。短期偿债能力亦保持在安全水平之上。
现金流量稳定。经营活动现金流量一直为正,投资活动现金流量一直为负,既保证公司日常经营活动的正常进行,又一定程度上保证了公司的发展后劲。
当然,也有一些问题需要引起公司管理层的注意。公司在改变销售方式的同时,必须要加强信用管理,警惕可能的坏帐给公司带来的损失。应注意优化资本结构和负债结构,积极采用负债融资方式,为股东创造更大财富；
注意采用长期负债的融资方式,减轻对短期借款的依赖。
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1、几许伤春春复暮。
TIME \@ "yy.M.d" 20.8.27 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47 DATE \@ "MMM-yy" Aug-20 DATE \@ "HH:mm" 16:36
2、杨柳清阴，偏碍游丝度。
TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年八月二十七日 TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年8月27日星期四
3、天际小山桃叶步。白头花满湔裙处。
DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020
4、帘影灯昏，心寄胡琴语。
DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47
5、淡妆多态，更的的、频回眄睐。
DATE \@ "MMMM yy" August 20 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Thursday, August 27, 2020 DATE \@ "M/d/yyyy" 8/27/2020
6、便认得琴心先许，欲绾合欢双带。
TIME \@ "h时m分" 4时36分 TIME \@ "h时m分" 4时36分 DATE \@ "d-MMM-yy" 27-Aug-20 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020
7、竟日微吟长短句。
TIME \@ "yy.M.d" 20.8.27 TIME \@ "yy.M.d" 20.8.27 TIME \@ "yy.M.d" 20.8.27。
TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年8月27日星期四 TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年八月二十七日
8、不信芳春厌老人。老人几度送余春复暮。宫。
DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Thursday, August 27, 2020
1、巧笑艳歌皆我意，恼花颠酒拚君瞋。
TIME \@ "yy.M.d" 20.8.27 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47 DATE \@ "MMM-yy" Aug-20 DATE \@ "HH:mm" 16:36
2、物情惟有醉中真。
TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年八月二十七日 TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年8月27日星期四
3、塞下秋来风景异。
DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020
4、四面边声连角起。
DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47
5、浊酒一杯家万里。
DATE \@ "MMMM yy" August 20 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Thursday, August 27, 2020 DATE \@ "M/d/yyyy" 8/27/2020
6、燕然未勒归无计。
TIME \@ "h时m分" 4时36分 TIME \@ "h时m分" 4时36分 DATE \@ "d-MMM-yy" 27-Aug-20 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020
7、羌管悠悠霜满地。
TIME \@ "yy.M.d" 20.8.27 TIME \@ "yy.M.d" 20.8.27 TIME \@ "yy.M.d" 20.8.27。
TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年8月27日星期四 TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年八月二十七日
8、薄雾浓云愁永昼，瑞脑消金兽。
DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Thursday, August 27, 2020
1、人不寐，将军白发征夫泪。
TIME \@ "yy.M.d" 20.8.27 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47 DATE \@ "MMM-yy" Aug-20 DATE \@ "HH:mm" 16:36
2、醉花阴·薄雾浓云愁永昼。
TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年八月二十七日 TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年8月27日星期四
3、佳节又重阳，玉枕纱厨，半夜凉初透。
DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020
4、寻寻觅觅，冷冷清清，凄凄惨惨戚戚。
DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47
5、赤壁怀古。
DATE \@ "MMMM yy" August 20 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Thursday, August 27, 2020 DATE \@ "M/d/yyyy" 8/27/2020
6、大江东去，浪淘尽，千古风流人物。
TIME \@ "h时m分" 4时36分 TIME \@ "h时m分" 4时36分 DATE \@ "d-MMM-yy" 27-Aug-20 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020
7、故垒西边，人道是，三国周郎赤壁。
TIME \@ "yy.M.d" 20.8.27 TIME \@ "yy.M.d" 20.8.27 TIME \@ "yy.M.d" 20.8.27。
TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年8月27日星期四 TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年八月二十七日
8、寒蝉凄切，对长亭晚。
DATE \@ "HH:mm" 16:36 DATE \@ "HH:mm:ss" 16:36:47 DATE \@ "M.d.yyyy" 8.27.2020 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Thursday, August 27, 2020
