下面是小编为大家整理的2022年度银行保险整改报告,供大家参考。
（金融保险）中国银行定位分析报告
中国银行(601988)定位分析报告
行业：银行业
主营业务:包括商业银行业务、投资银行业务及保险业务
投资要点:
◆X公司是壹家国际化银行，在多年的发展历程中，曾创造了中国银行业的许多第壹，目前在外汇存贷款、国际结算、外汇资金和银行卡等业务领域仍居领先地位。
◆作为北京2008年奥运会银行合作伙伴，奥运权益是X公司在未来几年内所独有的、区别于其他同业竞争者的不可复制的稀缺资源
◆X公司将重点发展理财服务且增加X公司在中高端客户中的市场份额和渗透率。X公司拟针对富裕客户开发综合理财平台。且有壹系列计划,包括将“中银理财全球服务”推广至亚太地区以外；
以直销模式开拓二手房地产市场；
相信这些措施将有助于X公司把握个人贷款的增长。
◆和大多数商业银行壹样，X公司的运营业绩很大程度上源于净利息收入，2004年和2005年，净利息收入占X公司营业收入的81.1%和86.5%。利率波动可能以不同方式对X公司的财务状况和运营业绩造成不利影响。
◆首日上市可能定位在3.8-4元之间。
X公司概况
X公司是壹家国际化银行，在多年的发展历程中，曾创造了中国银行业的许多第壹，目前在外汇存贷款、国际结算、外汇资金和银行卡等业务领域仍居领先地位。截至2005年末，X公司的总资产为47,428.06亿元，是中国四大商业银行之壹，拥有在中国商业银行之中最广泛的国际网络。X公司是全球第32大银行。商业银行业务是X公司的核心业务，包括X公司业务、个人银行业务及资金业务，占X公司2005年总收入的91.98%。X公司仍拥有从事投资银行、保险及资产管理业务的专业子X公司。
2006年5月，X公司成功发行了29,403,878,000股H股普通股（包括悉数行使超额配售选择权部分），且于2006年6月1日在香港联合交易所上市交易。
募股资金投向及其效益分析
本次发行预计可募集资金200亿元（未扣除发行费用），将全部用于补充X公司资本金。本次募股资金的运用，预计将对X公司的财务状况及运营成果产生以下的直接影响：
1、对净资产、每股净资产和净资产收益率的影响：通过本次募股，X公司净资产预计将增加约200亿元（未扣除发行费用）。由于本次发行价格区间的下限高于2005年12月31日的X公司每股净资产，且X公司在本次A股发行前所发行的H股价格同样高于2005年12月31日的X公司每股净资产，因此本次发行募股资金到位后，X公司的每股净资产和净资产收益率也将相应产生变化。
2、本次募股资金到位后，X公司的资本充足率将得以提高。
3、对盈利能力的影响：由于从本次发行完成到业务规模的相应扩大仍需要壹个过程，
因此直接产生的效益可能无法在短期内明显体现。本次发行有利于充实X公司资本金，为X公司的长期发展提供了有力支持。
X公司价值分析
业务运营情况
按总资产计算，X公司是国内四大商业银行之壹，拥有在国内商业银行中最广泛的海外机构网络。根据《银行家》杂志，按截至2004年12月31日总资产计算，X公司是全球第32大银行。商业银行业务是X公司的核心业务，包括X公司业务、个人银行业务及资金业务，占X公司2005年总收入的91.98%。X公司仍通过子X公司从事投资银行及保险业务。X公司的商业银行、投资银行及保险业务组合，构成了全方位的金融业务平台，使X公司能够为客户提供综合服务。X公司总行设于北京，且在中国内地、香港、澳门及其他海外地区运营业务。2003年至2005年，X公司的营业利润分别达548.26亿元、578.41亿元及647.44亿元，其中，分别有321.03亿元、431.63亿元和476.27亿元来自X公司的国内业务，截至2005年12月31日，X公司的总资产为47,428.06亿元，其中未扣除抵销项目前总资产的76.74%来自X公司的国内业务。
X公司在多个领域均是国内市场上的领导者。根据人民银行、外管局和其他银行年报的数据，X公司是：
1、截至2005年12月31日，以余额计算，国内商业银行中最大的外币贷款提供行及外币存款接受行，市场份额分别约为43.3%及40.9%（按商业银行口径计算，不包括政策性银行、城市信用社、农村信用社及外资商业银行等其他金融机构）；
2、2005年度，以业务量计算，是国内商业银行中最大的国际贸易结算服务提供行，市场份额约为32.6%，截至2005年12月31日，以余额计算，X公司贸易融资业务在四大银行中的市场份额超过50%，居四大银行之首；
3、2004年四大银行中非利息收入占总营业收入百分比最高的银行；
4、四大银行中总住房按揭贷款增长率最高的银行，2004年较2003年增长31.0%，而2005年则较2004年增长14.5%；
此外，X公司是四大银行中唯壹壹家自2003年至2005年各年均获得国内商业银行人民币存款市场份额增长的银行。
X公司的主要业务分为三部分，包括商业银行业务、投资银行业务及保险业务。2005年X公司的核心业务--商业银行业务约占X公司总收入的91.98%。2005年X公司的境内业务约占X公司总营业利润的73.56%。
由于自2000年以来日益加强对个人银行业务的重视，X公司个人银行业务近年显著增长，截至2003年、2004年和2005年12月31日X公司境内业务的个人贷款余额分别为2,540.19亿元、3,513.45亿元及3,799.58亿元，年复合增长率为22.3%。
财务分析
主要财务指标
（二）主要监管指标
简析：
1、2005年X公司成功发行了次级债券且引进战略投资者资金，进壹步提高了资本充足率水平。截至2005年末，X公司资本充足率为10.42%，较上年末增长0.38个百分点；
核心资本充足率8.08%，较上年末下降0.40个百分点。截至2005年末，X公司资本净额3,262亿元，较上年末增加558亿元。其中，核心资本净额2,530亿元，较上年末增加245亿元。X公司加权风险资产总额31,310亿元，较上年末增加4,375亿元。
2、近三年以来，X公司五级分类制度下的不良贷款金额及不良贷款率持续下降。X公司的不良贷款余额由2003年末的3,512.24亿元下降为1,032.26亿元，不良贷款率由2003年末的16.3%下降为4.6%，主要原因有：近年来X公司对贷款的风险控制增强，新增贷款不良率明显下降。和此同时，X公司在股份制改革过程中实施了财务重组，加大了呆帐核销的力度，减少了X公司的不良贷款存量。
3、X公司注重资产的流动性管理，近三年年末，X公司人民币资产的流动性比率均在30%之上，高于25%的监管指标。
4、X公司近三年末的人民币存贷款比例均低于75%，满足监管指标。2003年至2004年本行存贷款比例稳定在60%左右，2005年12月31日下降为51.7%，主要原因是受国家宏观调控政策的影响，X公司收缩了对部分行业和企业的贷款发放。
定位分析
壹、同行业比较
代码
证券名称
总股本
除限售股份外流通A
05每股收益
05每股权益
主营收入
收盘价
市盈率
市净比
600000
G浦发
391500
117000
0.64
3.97
2146700
10.30
16.22
2.59
600015
G华夏
420000
156000
0.31
2.49
1379447
4.83
15.58
1.94
600016
G民生
1016587
408193
0.37
2.13
2380037
4.55
12.30
2.14
600036
G招行
1037434
470570
0.38
2.38
2505865
7.96
20.95
3.34
000001
深发展
194582
140936
0.18
2.59
851562
8.10
45.00
3.13
平均值
612021
258540
0.38
2.71
1852722
7.15
22.01
2.63
601988
中国银行
25,734,565
649350
0.13
1.383.08
23.69
2.23
从同行业见，中国银行无论从总股本、流通股都比同行业大，每股收益和主营收入都低于同行业水平，所以中国银行的合理价位应低于7.15元。且且G民生和G招行的每股收益都高于中国银行，所以中国银行的合理价位应低于4.55元。
按同行业的市盈率来计算，中国银行的合理价位应在2.86元。按同行业的市净比来计算，中国银行的合理价位应在3.63元左右。
二、大盘定位模型
大盘定位模型主要是从大盘市盈率、流通盘、业绩等角度来分析计算。
代码
证券名称
总股本
Ａ股流通股
每股收益
每股权益
收盘价
市盈率
市净比
600050
G联通
2119660
832000
0.13
2.24
2.47
19.00
1.10
600036
G招行
1227933
470570
0.32
2.01
7.96
24.88
3.96
600028
中国石化
8670244
280000
0.46
2.49
6.27
13.63
2.52
600900
G长电
818674
271480
0.41
2.71
6.87
16.76
2.54
00002
G万科Ａ
372269
267510
0.36
2.23
5.92
16.44
2.65
600010
G包钢
338876
184295
0.3
1.88
2.64
8.80
1.40
600015
G华夏
420000
156000
0.31
2.49
4.83
15.58
1.94
000001
深发展Ａ
194582
140936
0.18
2.59
8.1
45.00
3.13
600001
G邯钢
276378
139585
0.33
3.1
3.94
11.94
1.27
600569
G安钢
201824
95475
0.21
2.99
2.52
12.00
0.84
平均值
1464044
283785
0.30
2.47
5.15
18.40
2.14
601988
中国银行649350
0.13
1.38
3.08
23.69
2.23
备注：之上俩表的财务数据为2005年数据，收盘价是指7月3日收盘价。
通过大盘定位模型，中国银行的上市定位应在4.40元左右。
三、股本相近的上市定位模型
代码
名称
发行价
总股本
发行股本
上市首日收盘价
上市首日升幅%
最新
每股收益
最近市盈率(%)
600050
G联通
2.3
2119660
500000
2.87
24.78
2.47
0.13
19.00
600036
G招行
7.3
1227983
150000
10.66
46.03
7.96
0.38
20.95
600028
中石化
4.22
8670244
280000
4.36
3.3
6.27
0.456
13.75
600900
G长电
4.3
818674
232600
6.18
43.72
6.87
0.408
16.84
600001
G邯钢
7.5
279024
35000
7.91
5.46
3.94
0.4
9.85
600010
G包钢
5.18
338940
35000
6.4
23.55
2.64
0.35
7.54
600015
G华夏
5.6
420000
100000
7.15
27.68
4.83
0.31
15.58
平均值
5.2
1982075
190371
6.50
24.93
5.00
0.35
14.79
601988
中国银行
3.08649350
3.08
0.13
23.69
按股本相近的大盘股首日上市的平均升幅比较，中国银行的合理价位应在3.85元左右。
在股本相近的个股中，中国联通和中国银行无论在每股收益、总股本、流通股都较为接近，中国联通首日上市的升幅在24.78%，则中国银行的价位对应是3.84元。中国银行的首日上市的价位有可能在3.8元左右。
其他影响因素。
近期上市的新股首日上市定位都超出其合理定位，由于中国银行是大盘股，所以和近期盘子稍为较大的大同煤业进行比较：
大同煤业首日上市均价11.06元来计算，其首日升幅=（11.06-6.76）/6.76=64%
①若按大同煤业的升幅来计算，中国银行的首日上市定位=（64%*3.08）+3.08=5.05
但由于大同煤业的股本比中国银行小较多，且且每股收益都比中国银行高，所以中国银行的首日定位应低于5元。
若中国银行定位在4元，则其对应升幅30%左右，对于近期次新股首日的表现，其首日升幅有可能达到30%。
②和香港上市的股价比较，中国银行在7月3日在香港收盘价3.57元，考虑到A股平均市盈率比H股高，所以中国银行首日上市应高于3.57元。
结论
根据前二级市场的特点，以及结合影响新股定位如行业、流通盘、业绩等因绩，该股上市首日可能定位在3.8-4元之间。
在具体建议上：
1、若定位在3.6元以下，具有短线机会，投资者可逐步介入。
2、若定位在3.8元左右，投资者可根据换手率情况，视情况变化决定是否介入。
3、若定位在4元之上，已是壹步到位，没有再介入的必要，建议抛出。
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~感谢阅读~
1、
1、鸣筝金粟柱，素手玉房前。
TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "MMM-yy" Jun-20 DATE \@ "HH:mm" 12:46
2、宫中艳丽的花儿在寂寞寥落中开放。
TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年六月二十九日 TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年6月29日星期一
3、幸存的几个满头白发的宫女。
DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020
4、闲坐无事只能谈论着玄宗轶事。
DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27
5、皇帝在京城之外的宫殿。
DATE \@ "MMMM yy" June 20 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Monday, June 29, 2020 DATE \@ "M/d/yyyy" 6/29/2020
6、这里指当时东都洛阳的皇帝行宫上阳宫。
TIME \@ "h时m分" 12时46分 TIME \@ "h时m分" 12时46分 DATE \@ "d-MMM-yy" 29-Jun-20 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020
7、行宫里的花。
TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29。
TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年6月29日星期一 TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年六月二十九日
8、一些宫女天宝末年被“潜配”到上阳宫。
DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Monday, June 29, 2020
1、在这冷宫里一闭四十多年。
TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "MMM-yy" Jun-20 DATE \@ "HH:mm" 12:46
2、成了白发宫人。
TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年六月二十九日 TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年6月29日星期一
3、白日依山尽。
DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020
4、黄河入海流。
DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27
5、欲穷千里目。
DATE \@ "MMMM yy" June 20 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Monday, June 29, 2020 DATE \@ "M/d/yyyy" 6/29/2020
6、夕阳依傍着山峦慢慢沉落。
TIME \@ "h时m分" 12时46分 TIME \@ "h时m分" 12时46分 DATE \@ "d-MMM-yy" 29-Jun-20 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020
7、滔滔黄河朝着大海汹涌奔流。
TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29。
TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年6月29日星期一 TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年六月二十九日
8、想要看到千里之外的风光。
DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Monday, June 29, 2020
1、那就要再登上更高的一层城楼。
TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "MMM-yy" Jun-20 DATE \@ "HH:mm" 12:46
2、旧址在山西永济县。
TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年六月二十九日 TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年6月29日星期一
3、楼高三层，前对中条山。
DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020
4、下临黄河。传说常有鹳雀在此停留。
DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27
5、故有此名。
DATE \@ "MMMM yy" June 20 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Monday, June 29, 2020 DATE \@ "M/d/yyyy" 6/29/2020
6、消失。
这句话是说太阳依傍山峦沉落。
TIME \@ "h时m分" 12时46分 TIME \@ "h时m分" 12时46分 DATE \@ "d-MMM-yy" 29-Jun-20 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020
7、想要得到某种东西或达到某种目的的愿望。
TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29 TIME \@ "yy.M.d" 20.6.29。
TIME \@ "yyyy年M月d日星期W" 2020年6月29日星期一 TIME \@ "EEEE年O月A日" 二〇二〇年六月二十九日
8、但也有希望、想要的意思。
DATE \@ "HH:mm" 12:46 DATE \@ "HH:mm:ss" 12:46:27 DATE \@ "M.d.yyyy" 6.29.2020 DATE \@ "dddd, MMMM d, yyyy" Monday, June 29, 2020
